Узбекистан продемонстрировал беспрецедентную динамику в привлечении иностранного капитала. По итогам 2025 года освоенные инвестиции достигли $43,1 млрд, увеличившись на 24% по сравнению с 2024 годом. Этот рост стал результатом целенаправленной политики открытости и структурных реформ, превратив страну в один из наиболее привлекательных инвестиционных рынков Центральной Азии.

Анатомия роста: прямые инвестиции как драйвер экономики

Основу инвестиционного бума составили прямые иностранные инвестиции (ПИИ), превысившие $38 млрд. Финансирование со стороны международных институтов развития (МБРР, АБР, Исламский банк развития) составило около $4,9 млрд, что свидетельствует о высоком уровне доверия со стороны глобальных финансовых организаций.
«Рост ПИИ на треть опережает прогнозы, — отмечает экономист Алишер Таджибаев. — Это указывает на то, что иностранные инвесторы рассматривают Узбекистан не просто как рынок сбыта, а как платформу для производства и реэкспорта в регионы Евразии».

Геополитика капитала: новые контуры инвестиционной карты

Распределение инвестиций по странам отражает переформатирование внешнеэкономических связей Узбекистана:

• Китай ($15,5 млрд) — абсолютный лидер, концентрирующий вложения в инфраструктуру, энергетику и цифровизацию. Пекин рассматривает Узбекистан как ключевое звено инициативы «Один пояс — один путь».
• Россия ($4,8 млрд) — сохраняет второе место, фокусируясь на промышленной кооперации, агросекторе и финансовых услугах.
• Турция ($2,6 млрд) — наращивает присутствие в строительстве, текстильной промышленности и туризме.
• Ближний Восток — Саудовская Аравия ($2,5 млрд) и ОАЭ ($1,5 млрд) активно инвестируют в «зелёную» энергетику, логистику и горнодобывающий сектор.

«Узбекистан мастерски балансирует между крупными экономическими центрами, — комментирует политолог Дилором Алимова. — Страна избегает зависимости от одного источника инвестиций, создавая многополярную модель экономического сотрудничества».

Отраслевая революция: от сырья к высоким технологиям

Структура инвестиций свидетельствует о качественной трансформации экономики:

• Обрабатывающая промышленность (33%) — инвесторы вкладываются в автомобилестроение, фармацевтику, электронику и текстиль.
• Энергетика (17%) — строительство солнечных и ветровых электростанций, модернизация сетей.
• Горнодобыча (12%) — освоение месторождений редкоземельных металлов, критически важных для цифровой экономики.
• Сельское хозяйство (9,2%) — переход к кластерной модели с глубокой переработкой продукции.

Региональные диспропорции: инвестиционный разрыв сохраняется

Несмотря на общий рост, сохраняется концентрация инвестиций в ограниченном числе регионов:

• Ташкент — 34% от общего объёма
• Ташкентская область — 18%
• Наманганская область — 12%

«Разрыв между регионами достигает 20-кратного размера, — отмечает эксперт по региональному развитию Фарход Умаров. — Для устойчивого роста необходимо распространить инвестиционную привлекательность на Ферганскую долину и отдалённые области».

Институциональные реформы: что стоит за цифрами

Успех 2025 года стал возможен благодаря системным изменениям:

• Создание Инвестиционного агентства как «единого окна» для инвесторов
• Введение налоговых каникул для стратегических проектов
• Либерализация валютного регулирования
• Запуск международного коммерческого арбитража

Перспективы 2026 года: новые вызовы и возможности

Аналитики прогнозируют сохранение инвестиционной динамики, однако отмечают новые приоритеты:

• Рост интереса к цифровой экономике и стартап-экосистеме
• Увеличение инвестиций в логистическую инфраструктуру в рамках коридора «Средняя Азия — Персидский залив»
• Развитие водородной энергетики как нового направления сотрудничества с ЕС

«Главный вызов 2026 года — переход от количественных показателей к качественным, — считает министр инвестиций. — Мы фокусируемся на проектах с высокой добавленной стоимостью, которые создают современные рабочие места и transfer технологий».
Рекордные инвестиции 2025 года закрепили за Узбекистаном статус регионального экономического лидера. От того, насколько эффективно будут освоены эти ресурсы, зависит, сможет ли страна перейти от этапа инвестиционного бума к фазе устойчивого технологического развития.
Фото из архива редакции